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長期以來，我國生豬產(chǎn)業(yè)深受“豬周期”的困擾。2000年以來，我國生豬出欄價格共經(jīng)歷了五次大幅度的波動，形成了五個“豬周期”。不過，有市場人士表示，近幾年豬價似乎沒有了以往明顯的周期性特征，這讓養(yǎng)殖戶更難以把握養(yǎng)豬的節(jié)奏。
對此，在由期貨日報、華西期貨聯(lián)合主辦，大商所特別支持的“DCE產(chǎn)業(yè)行——期貨大家談：生豬產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級之路”系列活動的首場線上會議上，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部生豬產(chǎn)業(yè)監(jiān)測預(yù)警首席專家、中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)與發(fā)展研究所研究員王祖力表示，這其中很大一部分原因是一些不確定性因素所帶來的影響。
“基本面是改變不了‘豬周期’的，不過，一些異常因素、風(fēng)險因素可能會階段性地改變這個市場的供需關(guān)系，出現(xiàn)供需錯配，就會令市場價格波動呈現(xiàn)出來一種異常的狀態(tài)。”王祖力說。
事實(shí)上，過去的幾輪“豬周期”的規(guī)律性很強(qiáng)。王祖力介紹，第一個規(guī)律就是四年一輪，其中上行兩年、下行兩年；第二個特征是周期的結(jié)束時間點(diǎn)位就是新周期開啟的時間點(diǎn)位，也就是說上一輪周期到底后新一輪周期立刻開啟；第三個特征是每一輪的“豬周期”波動幅度都比較大，是因為每一輪周期在即將開啟或者是剛開啟的時候行業(yè)通常會遇到一些重大事件的沖擊，如2006年發(fā)生的全國范圍的藍(lán)耳病疫情、2010年年底暴發(fā)的仔豬流行性腹瀉、2014年開始受到環(huán)保政策趨嚴(yán)的影響、2018年8月我國報告第一起非洲豬瘟疫情。由于重大事件的沖擊和影響，行業(yè)產(chǎn)能去化幅度較大，時間較長。
王祖力表示，而我們現(xiàn)在所處的這一輪“豬周期”沒有重大事件疊加的沖擊和影響，因此也呈現(xiàn)出了不同以往的特征。這也就是行業(yè)人士所感受到的“周期性規(guī)律不明顯”。
“所謂‘豬周期’，背后的核心驅(qū)動邏輯一定是產(chǎn)能周期。值得注意的是，這一輪生豬產(chǎn)能的調(diào)整深度跟前幾輪周期相比小很多。”王祖力表示，過去的每輪周期產(chǎn)能去化所帶來的供應(yīng)量變化都會在十幾個百分點(diǎn)，特別是非洲豬瘟后的“豬周期”導(dǎo)致了30%—40%的的產(chǎn)能去化。而我們現(xiàn)在所處的這輪周期，沒有重大事件的疊加沖擊和影響，產(chǎn)能變化持續(xù)的時間長度也比較短。這也意味著這一輪“豬周期”的持續(xù)時間長度可能還要縮短，即可能不再是四年的周期。理論上來看，價格的漲跌幅度也不會太大。即使出現(xiàn)了階段性的暴漲、暴跌，但是最終會因為缺乏基本面的支撐而再出現(xiàn)大幅度的回調(diào)或反彈。把時間維度拉長來看，價格中樞水平不會有太大的變化。
具體從產(chǎn)能的變化情況來看，王祖力介紹，去年4月份能繁母豬產(chǎn)能位于谷底，理論上來講應(yīng)該是到2023年1月、2月份，也就是我們今年的春節(jié)期間會出現(xiàn)價格的峰值。但是我們發(fā)現(xiàn)，價格的峰值水平提前到了去年的10月份。究其原因，這是去年整個市場供需錯配導(dǎo)致市場出現(xiàn)扭曲所帶來的結(jié)果。表現(xiàn)為價格提前超漲，那么，基于前面的超漲，我們可以看到近期的行情是以超跌的態(tài)勢把行情進(jìn)行了糾正。
“當(dāng)前，之所以會表現(xiàn)出來14元/公斤左右的低迷豬價，一是因為3—6月本身就是豬肉消費(fèi)的淡季，對豬價的支撐力會弱很多；二是庫存的壓制，我們?nèi)ツ晁纬伞呷菦]有完全被消化掉的；三是疊加了周期的力量，大周期中的下行周期剛剛開始，市場供應(yīng)量增長就從今年的3月、4月份開始兌現(xiàn)。這三股力量疊加在一起就是我們最近幾個月生豬價格持續(xù)低迷背后的核心原因?！蓖踝媪φJ(rèn)為。
文章來源：期貨日報
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