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市場普遍認(rèn)為，今年下半年的豬價(jià)水平會(huì)好于上半年。然而，在8月短暫沖高后，生豬養(yǎng)殖市場再次走向低迷。
值得關(guān)注的是，雖然“豬肉自由”仍在繼續(xù)，但消費(fèi)需求未及預(yù)期。國家發(fā)展改革委指出，隨著豬價(jià)再度逼近養(yǎng)殖成本線，養(yǎng)殖單位抗價(jià)情緒轉(zhuǎn)濃，但利好提振有限，預(yù)計(jì)豬價(jià)行情仍有回落可能。
“10月期間的豬價(jià)應(yīng)該還是保持下跌趨勢，預(yù)計(jì)11月份后，豬價(jià)會(huì)季節(jié)性地反彈和上漲，但總體的上漲空間不大?！敝袊r(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇指出，就今年和明年而言，生豬養(yǎng)殖整體會(huì)處于是微利甚至于是階段性小幅虧損的狀態(tài)。從周期的角度來講，當(dāng)前的豬價(jià)是處于下行周期，意味著盈利水平會(huì)明顯下降。而本輪周期呈現(xiàn)出下降周期明顯長于上行周期的特征，且在市場飽和的狀態(tài)下，產(chǎn)能相對穩(wěn)定，同時(shí)處于高位。這意味著，本輪周期整體的盈利性特征跟非洲豬瘟?xí)r期相比已經(jīng)明顯轉(zhuǎn)變。
供過于求的特征仍未改變
以往，生豬價(jià)格在9月上旬保持上漲趨勢，至中下旬隨著備貨結(jié)束回落。而今年，豬價(jià)在8月上旬到達(dá)相對高點(diǎn)后持穩(wěn)，并在進(jìn)入9月后便出現(xiàn)回落。
華創(chuàng)證券農(nóng)業(yè)首席分析師雷軼表示，從行情看，“十一”節(jié)后豬價(jià)維持弱勢，10月15日涌益全國生豬均價(jià)繼續(xù)跌至15.66元/公斤。供給偏多的基礎(chǔ)上新生仔豬仍在環(huán)比增加，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，2023年2-7月份全國新生仔豬量同比增長8.4%，處于近年來高位。
朱增勇認(rèn)為，形成當(dāng)前豬價(jià)走勢的核心原因在于當(dāng)下的生豬供給大于消費(fèi)需求。且雙節(jié)前的整體消費(fèi)低于預(yù)期，對豬價(jià)的支撐不足。目前供過于求的特征不會(huì)改變，且三季度中后期，出欄量會(huì)季節(jié)性增加。按照以往走勢，國慶節(jié)后的消費(fèi)會(huì)進(jìn)入階段淡季。在南方腌臘活動(dòng)等需求的影響下，消費(fèi)將實(shí)現(xiàn)支撐或者拉動(dòng)作用。
我的鋼鐵網(wǎng)分析，目前市場悲觀情緒依舊較濃。生豬價(jià)格持續(xù)低位，養(yǎng)殖和屠宰企業(yè)普遍虧損。資金緊張，短線難以脫困，尤其養(yǎng)殖端多數(shù)不看好，謹(jǐn)慎觀望為主。預(yù)期較差，二次育肥進(jìn)場同樣不積極，首先，基于當(dāng)前供需現(xiàn)狀，后市漲價(jià)空間或大打折扣，即使?jié)q價(jià)，持續(xù)走高的可能性偏低。其次，當(dāng)前價(jià)格持續(xù)下行，二次育肥戶入場底價(jià)不斷被刷新，且反彈節(jié)點(diǎn)尚不明朗，因此短線暫無集中入場可能，難以形成強(qiáng)勁利好。
在價(jià)格波動(dòng)下，規(guī)模以上的養(yǎng)殖企業(yè)的產(chǎn)能調(diào)節(jié)，呈現(xiàn)出時(shí)間滯后和幅度較小的特征。尤其龍頭養(yǎng)殖企業(yè)調(diào)減產(chǎn)能，意味著邊際成本的增長。因此，在企業(yè)未出現(xiàn)現(xiàn)金流動(dòng)性問題的情況下，不會(huì)選擇大量減產(chǎn)。與此同時(shí)，企業(yè)會(huì)受到多方資本的投資目標(biāo)影響，而推動(dòng)產(chǎn)能的增加。
生豬行情利好何時(shí)顯現(xiàn)？
“今年的生豬養(yǎng)殖市場在8月走出虧損階段，實(shí)現(xiàn)了微幅盈利。進(jìn)入10月份后，生豬養(yǎng)殖市場可能隨著豬價(jià)下跌，再次進(jìn)入平衡甚至略有虧損的狀態(tài)。未來，有望在四季度的中后期再次實(shí)現(xiàn)微幅盈利。但從全年來看，市場整體應(yīng)該還是處于虧損狀態(tài)。”朱增勇表示。
展望后市，雷軼認(rèn)為，需求端下半年處于消費(fèi)旺季，但宏觀復(fù)蘇較緩的背景下消費(fèi)拉動(dòng)較弱，預(yù)計(jì)價(jià)格持續(xù)大幅修復(fù)的難度較大。整體看，生豬中長期供給仍偏寬松，且當(dāng)前斷奶仔豬價(jià)格已下降至150元/頭，疊加2023年持續(xù)虧損導(dǎo)致的資產(chǎn)負(fù)債表壓力，豬價(jià)旺季不旺的現(xiàn)象或使行業(yè)信心走弱，產(chǎn)能去化有望進(jìn)一步加速。
事實(shí)上，由于市場對后市信心不足，養(yǎng)殖端出欄積極性較高。而生豬養(yǎng)殖上市公司也處于產(chǎn)能釋放階段。從9月的生豬銷量來看，各家仍繼續(xù)保持著自身出欄節(jié)奏，與去年同期相比均實(shí)現(xiàn)增長。
新湖期貨認(rèn)為，養(yǎng)殖端對后市價(jià)格觀點(diǎn)偏向悲觀，出欄積極性尚可，但隨著價(jià)格跌勢較快，本周后期階段性惜售情緒升溫，價(jià)格止跌企穩(wěn)。需求端較節(jié)日期間有所回落，生豬出欄均重小幅回升，養(yǎng)殖端虧損繼續(xù)走擴(kuò)，供應(yīng)充沛局面下，市場看漲信心不足。供應(yīng)端相對充足的局面短期難改，預(yù)計(jì)10月份供應(yīng)端的增量大于需求端增量，對生豬價(jià)格壓制仍較強(qiáng)，生豬價(jià)格上行動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)短期期現(xiàn)貨價(jià)格均偏弱震蕩為主，市場仍需等待后續(xù)臘行情提振，目前市場主體在悲觀氛圍下對需求端提振的期待值并不高。四季度為豬肉消費(fèi)旺季，需求端支撐較強(qiáng)，若期間價(jià)格大跌預(yù)計(jì)二育入場積極性也會(huì)明顯提升，再加上目前生豬標(biāo)肥價(jià)差倒掛，后續(xù)標(biāo)肥價(jià)差還存在繼續(xù)走擴(kuò)的趨勢，亦支持養(yǎng)殖端壓欄挺價(jià)，進(jìn)而限制生豬價(jià)格的下跌動(dòng)能。
朱增勇也指出，對于不同規(guī)模的養(yǎng)殖戶而言，在豬價(jià)下跌期間的行為邏輯是有差異的。對于家庭養(yǎng)殖戶、散戶以及中型養(yǎng)殖戶而言，更傾向于隨著豬價(jià)下跌而調(diào)節(jié)產(chǎn)能。但是規(guī)模以上的養(yǎng)殖企業(yè)，在此情況下則傾向于穩(wěn)產(chǎn)，或者是降低產(chǎn)能增速，而不是主動(dòng)減產(chǎn)。
來源：華夏時(shí)報(bào)、中新經(jīng)緯、澎湃新聞
